3月20日铝期货市场(3月20日铝价)
现阶段沪铝跌幅有所加大。一方面，下游表现疲软，企业开始维持低位运行；另一方面，海外供应受国内疫情因素影响，加上矿价走高和通胀担忧，使得市场对海外铜矿勘探热情下降。
沪铝中期弱势，难改颓势
铝价反弹有两个原因。一是中国政策陆续宽松，促使市场流动性充裕。此外，国内铝行业产量较高，再生铝供应相对匮乏。近日，新疆巴州海云铝业(002366)、江西赣南铝业、包头铝业、广西铝业、青海铝业相继宣布战略重组。
据了解，2021年，我国电解铝产量达到3287.5万吨，比2020年增加100.9万吨，增长3.27%。此外，2021年全球铝市场供需缺口约20万吨。
同时，2021年我国也获得了“能耗双控”政策，电解铝企业开始限产限电，电解铝产量下降。据Mysteel的研究，2021年全国电解铝产量2049.3万吨，同比下降5.1%，但产量与2020年持平，同比下降5.5%。2021年以来，受环保、限产、能耗双控政策影响，国内电解铝减产力度不断加大。
随着能耗双控的深入实施，电解铝产量收缩将带动电解铝价格上涨。
尤其是进入2021年后，有色金属尤其是铝的表现是表现最好的板块，从2021年1月最高价约370美元/吨到2022年1月最低价322美元/吨，涨幅达95.5%。
分析人士认为，国内二氧化碳排放峰值和碳中和作为重点战略性新兴产业，是绿色低碳的核心。以碳中和作为重要的基础设施建设，有望成为大势所趋。建议关注碳中和相关行业的相关央企、上市公司及相关电子元器件企业。
另外，需要关注铝价的强弱。因为电解铝的原材料价格有明显的支撑，铝价的上涨受能耗双控和能耗双控的影响。综合来看，双控能耗是加大政策诅咒的结果。
值得注意的是，一方面，由于当前电价上涨与电价大幅上涨没有直接关系，所以电价不会受到电价上涨的影响。另一方面，从今年以来的数据来看，国内电解铝的生产成本比2020年上涨了近70%，这说明如果能源消费双控的影响持续下去，电价的上涨趋势很可能会持续下去。
在需求方面，海外新冠肺炎疫情对电解铝生产产生了重大影响。其中，欧盟、美国等地区电解铝产量受影响较大。据统计，从1月到现在，新冠肺炎新增确诊病例不断增加，累计确诊病例数连续几个月上升。欧洲、日本、韩国等地区的电解铝生产都受到了影响，尤其是日本和韩国。
海关总署数据显示，2022年1月，国内电解铝产能约36.7万吨，环比增加1.7万吨，增长2.9%。1-2月电解铝产量分别为56.6万吨和43.3万吨，较上月分别增加1.8万吨、2.2万吨和3.8万吨，增速分别为6.5%、34.5%、24.7%和11.9%。
对于未来的价格走势，董认为，当前铝价在“保供应、稳价格”的基调下走势较强。市场对此仍有预期，预计铝价将随着供需的双重减少而逐渐好转，并出现趋势性上涨。
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