美国原油期货的最新爆发
美国原油期货合约最新情况如下:
周一(7月6日)早盘，美国WTI原油期货价格收于44.75美元/桶，周二(7月7日)早盘跌至44.95美元/桶，为7月13日以来的最低结算价。这次的爆仓事件也是在4月18日，美国WTI原油期货价格收于40.32美元/桶。一周前，美国WTI原油期货价格收于43.32美元/桶，跌破46.95美元/桶。WTI原油期货价格在此次破仓事件前一天收于45.32美元/桶。
从这个角度来看，WTI原油期货合约是交割月的次日1月3日，而在2020年6月、7月和8月的合约之间，原油期货价格一直在44.84美元/桶，且日波动区间不断扩大。那么，会发生什么呢？
油价连续暴跌。
昨日晚间，WTI原油期货价格收于40.32美元/桶，当天暴跌44.57美元/桶，次日暴跌44.95美元/桶。
值得注意的是，WTI原油期货价格当天上午出现罕见的大幅下跌。截至下午收盘，WTI原油期货价格收于39.24美元/桶，下跌0.75美元/桶，跌幅19.6%。
那么，这次原油暴跌的原因是什么呢？原因是前期美国WTI原油期货合约的多头持仓使得多头在合约交割日临近时想主动平仓，导致无法随意增加期货市场的多头持仓总数。因此，有分析称，美国WTI原油期货合约多头头寸增加，部分原因是大量多头头寸提前离场。在美国WTI原油期货合约即将到期的同时，多头持仓的增加通常是由于近期合约持仓量较大，所以空 head止损。
这在一定程度上增加了市场多头止损的资金，并造成多头头寸增加，投机者甚至可能要在合约交割月的次日提前平仓。这个结果也印证了多头止损离场的观点。
最近几个月合约中大量拥挤头寸的风险
另一方面，在上述模型中有一个特别明显的趋势。自去年12月底石油输出国组织减产协议达成以来，原油价格在2020年1月4日创下60.99美元/桶的历史新高，但到1月5日，油价出现较大幅度的回调，下跌幅度明显超过50%。这说明多头止损的行为已经严重影响了市场的信心。
最近几个月合约中的一些长期止损离开市场。
从表面上看，美国WTI原油期货价格的回调幅度远大于其他期货合约，主要是因为该期货合约带来的流动性并没有将多余的资金全部用于弥补期货市场空 head仓位的减少。相反，1月5日，WTI原油期货价格从59.49美元/桶附近快速下跌至60.69美元/桶附近，这意味着空 head止步不前。
但长期来看，远月合约的流动性将远远大于多头。近几年交易所和银行推出的纸石油产品，每个月都可以做多或做多空。只要有一点风吹草动，大量的多单(多单和空订单)就会立刻爆炸。
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