[导读]:中美原油期货价差在6月初一度超过100美元/桶。这种差异在历史上并不稀奇,但一旦开始连锁反应,就会发生连锁反应。2011年原油市场一度被迫抛售,就是市场疯狂做多,投机盘砸了不...
中美原油期货价差在6月初一度超过100美元/桶。这种差异在历史上并不稀奇,但一旦开始连锁反应,就会发生连锁反应。2011年原油市场一度被迫抛售,就是市场疯狂做多,投机盘砸了不少。结果造成了几个交易日的连续暴跌。
除了投机,其他非理性因素也很明显。比如国际能源署(IEA)的油价监测和美国原油期货的交易时间有一定的时滞。2005年,纽约商品交易所和洲际交易所都出现了油价下跌事件。导致全球原油期货价格大幅波动。比如2013年11月,原油价格暴跌至零度以下,随后国际油价在去年12月的最高点大幅反弹。
5月原油月度价差之所以这么高,是因为国际原油市场原油供应相对短缺,导致市场原油供应量相对增加。这给原油期货价格带来了短期上行压力,并导致整体价差走低。
(图:国际油价日线图)
从原油月度价差分析发现,2012年12月以来,内盘原油价格由高到低,而内盘原油期货价格从270美元/桶左右反弹至290美元/桶左右,涨幅超过50%。
6月份原油价格的暴跌导致内部原油期货价格在短时间内出现了相对快速的反弹。但由于当时内部原油期货价格从200美元/桶以下反弹至300美元/桶附近,存在短期反弹,因此内部原油期货价格反弹是一个短期反弹的动作。
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