宏观期货直播室(期货直播室)一、实时行情分析(1)上海中期策略指出，首先，近日来，随着股市暴跌，市场关注度下降，整体经济数据不佳，美国股市接连下跌，使得原油、有色金属价格下跌，带动国内pta、甲醇、菜籽油、油菜籽等大宗商品价格下跌，尤其是原油。目前美国原油期货价格已跌至30。其次，工业品价格也随着原油价格的下跌而下跌。在现货市场上，由于经济数据的改善，1月份工业品价格全面上涨，相关企业表现良好。虽然5月份PPI和工业品价格普遍回落，但考虑到今年有色金属和黑色金属的整体表现，对大宗商品价格的支撑依然存在。第三，政策即将出台，大宗商品价格仍有望维持高位。如果经济数据符合预期，也是低位调整的机会。
(2)从期货基本面来看，原油和工业品价格下跌拖累pta、塑料等商品，但支撑pta、甲醇等商品。其次，美国商务部近日对中国征收首批关税，以报复中国。据了解，自去年12月以来，美国商务部和中国国务院已宣布计划对华为在上海和浙江的产品加征关税，双方均表示已做好充分准备，谈判进展顺利。
此外，美豆主产区8月底至9月初持续干旱，干旱严重程度将从10月中旬持续至12月初至2月初。受此影响，美豆走出一波下跌行情，近期连续走出反弹行情。1701合约从14780多元/吨跌至11190元/吨。市场认为天气因素导致美国大豆主产区降雨量下降。加上天气隐忧的存在，国内豆油和棕榈油库存压力下降，导致市场买家对豆油和棕榈油的买盘下降。
不过，分析师也看好国内节能大宗商品未来走势，原油价格回调仍将持续，提振油脂、植物油、棕榈油止跌企稳。此外，中美贸易战的紧张和中国限制进口美豆的措施，以及美国贸易关系的改善将带动美豆库存下降，对国内菜油和菜油形成支撑。
后期国内外油脂供应增加，下游需求减弱，对豆油和棕榈油形成压力。此外，受天气因素影响，全球大豆产量低于预期，中国油菜籽进口量下调。此外，国际油价大幅下跌，国内植物油进口成本降低，刺激了国内植物油进口增加，减轻了国内植物油供应压力。综合来看，油脂、菜油、植物油国内外存在价差，豆油、棕榈油价差处于历史低位，有利于后期国内植物油进口增加。
油脂供应过剩问题持续发酵，国际油脂价格持续下跌。据了解，截至目前，2021年3月1日，全球油脂市场供应量为580万吨，其中菜籽油、植物油、葵花籽油、菜籽油、大豆油、棕榈油、棕榈油和棉籽油供应量分别为370万吨、660万吨、380万吨和710万吨。据统计，截至2021年3月30日本周国内植物油市场供应单位面积生产单位面积生产单位面积生产单位面积生产单位面积生产单位面积生产单位面积生产单位面积生产单位面积生产单位面积生产单位面积生产单位类型国内油脂市场供应日期。
(二)全球油脂市场的供需平衡1。供应:2021年全球菜籽油产量预计为5700万吨，较上月预测值下降100万吨，较去年上升600万吨。其中包括印度、欧盟、澳大利亚、印度、俄罗斯、加拿大、巴西、美国、欧盟、阿根廷、澳大利亚、乌克兰、中国、乌克兰、苏丹、伊朗、乌拉圭、哈萨克斯坦、巴基斯坦、沙特阿拉伯等10个国家。来自美国、中国、欧盟、俄罗斯、中国、巴基斯坦等国家。
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