虽然菜油期货市场较上周五大幅下跌，但本周以来，菜油期货价格仍有上涨可能。美国农业部数据显示，2016/17年度全球油菜籽产量预计为7600万吨，比上年分别增加680万吨和830万吨。由于印度和中国的需求好于预期，这意味着今年全球油菜籽和植物油库存将保持充足，预计将连续第五年保持高位。然而，全球石油总体供应过剩，预计印度产量将同比减少。在中国，在不考虑油菜籽和其他植物油的额外进口的情况下，国内植物油价格最近大幅下降，主要是因为国内油菜籽市场的拖累。在基本面因素不变的情况下，国内外植物油价格相对于其他食用油价格有明显下降。菜油方面，近期国内菜籽压榨利润较好，使得进口菜籽有望一定程度盈利，且由于前期进口菜籽利润较高，国内菜油进口受到一定程度挤压。
菜油方面，目前菜油现货需求较为清淡。但随着春节临近，中国下游消费有望好转，非洲猪瘟的蔓延抑制了蛋白粉的需求。随着后期气温的升高，我国水产养殖对大豆油的需求将逐渐减少。
此外，USDA数据显示，2015/16年度全球油菜籽产量预计为7560万吨，比上年分别增加570万吨、487万吨、478万吨和2080万吨。其中，中国和印度为增产提供了保障，阿根廷产量同比增加300万吨。全球油菜籽产量预计为5960万吨，同比分别增加370万吨、308万吨、208万吨和655万吨。全球油菜籽产量和其他植物油的增加是增加油菜籽产量的主要原因，但其他植物油的增加将是增加油菜籽进口的主要原因，如乌克兰进口的增加，欧盟油菜籽产量的预期增加，美国和加拿大等主要生产国种植面积的可能增加，全球油菜籽产量的增加将抵消其他植物油的增加。
供应方面，虽然菜籽、菜油、菜油国际库存相对充足，但全球菜籽产量略有下降。4月份，加拿大油菜籽种植面积、油菜籽产量和油菜籽进口量的减少，导致全球油菜籽产量小幅下降。油菜籽供应量大幅下降将缓解全球油菜籽供应紧张局面，菜籽油价格将相对坚挺。
由于油菜籽压榨利润较好，加上养殖旺季国内植物油供应充足，预计我国油菜籽进口量会有一定程度的减少。但进口油菜籽数量的下降，进口油菜籽的增加和国内植物油库存的下降，以及国内植物油库存的下降，缓解了国内植物油供应的紧张局面。菜油库存下降与国内菜油库存下降形成鲜明对比。在豆油库存下降的背景下，国内菜油价格较为坚挺，也增强了油厂菜油的持价意愿。
由于棕榈油产量的增加和国内消费的提高，国际植物油库存增加，目前在100万吨左右，这使得国内植物油库存下降非常明显。4月份中国植物油库存环比减少2.5万吨，库存下降速度相对较慢。由于国内油价维持高位，国内对菜油需求较好，而进口菜籽数量减少，菜油库存持续增加，国内菜油供应相对紧张。而且由于进口盈利窗口关闭，国内植物油进口量少，为了弥补进口，国内植物油库存压力大。此外，由于前期菜油价格较低，油厂大量收购国产油菜籽。因此，在油价下跌后，近期国内植物油价格大幅上涨。
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