时代资本原油直播间(第一财经黄金原油直播间)
(2)谈到这次原油价格的大幅下跌，顺便提一下以下重要因素:
(1)需求下降。近日，全球新冠肺炎疫情蔓延，疫情已成为全球性疫情。各国采取封城封国等措施，疫情下原油需求下降。
(2)供给下降。世界上大部分原油开采在美国、巴西、挪威和加拿大。近年来，美国产量增加，出口受到限制。在供应方面，全球原油需求近年来有所下降。美国能源信息署数据显示，5月全球原油产量为1040万桶/日，上升约21万桶/日，5月增至1920万桶/日。
(3)供给下降。由于市场对原油需求的预期下降，石油生产商仍在减产。在二叠纪盆地，加拿大西部的油田正在建设中，已发现日产原油5万桶，其中三分之一位于德克萨斯州。美国的产量因飓风而逐渐减少。
(4)供需平衡。全球原油需求主要来自北美和欧洲，而全球原油供应主要来自中国、韩国、巴西和墨西哥。从供给端来看，美国、巴西、墨西哥等国产量保持高位。根据国家气候中心的预测，到2020年，由于飓风的影响，美国的原油产量将会下降。但由于有一定程度的需求，供应减少也在情理之中。
(5)存货。IEA数据显示，截至6月21日当周，美国原油库存增加60万桶，预计下周美国原油库存将继续增加。由于目前库存为7月以来首次增加，市场预计库存增加规模在500万桶至600万桶之间。
(6)退出。截至6月21日当周，美国原油出口量为1240万桶/日，较前一周减少64.1万桶/日，主要原因是原油产量增加，这与美国原油出口增长有关。
(7)供给侧。2019年9月底，欧佩克+达成协议，将原油生产规模从5月份的120万桶/日削减至770万桶/日，全球原油供应量已减少约200万桶。随后，美国原油产量和出口如期下降，而美国原油出口增长正在放缓。
(8)提炼。6月份，全球原油需求环比下降7.8%，同比增长2.3%。美国除页岩油产量下降外，其他油品出口均有所下降。
(9)破解差价。6月底，石油输出国组织成员原油库存骤降2000万桶，为2020年2月以来最低水平，主要受飓风影响，美国炼厂开工率远低于预期，库存压力大。
后期展望
目前的减产协议将于明年7月到期。到时候，就要注意沙特的态度了。如果沙特不能及时应对，它将继续增加供应方面的产量。但从油价基本面来看，5月炼油厂检修和巴西疫情仍对油价有影响，预计油价仍可能在产量基础上上涨空。
(10)关注宏观因素。根据IMF的预测，由于疫情对全球经济的负面影响以及各国财政赤字的增加，全球需求将会下降，石油需求的下降速度将会放缓。对于需求的下行风险，宏观因素会更重要。
接下来，我们将继续关注欧佩克+会议的进展以及疫情对原油的影响。
⑾中期展望
我们维持之前对油价的预测，未来一个月可能达到75美元/桶的目标。全球原油供应在减少，需求在回升，库存在下降，所以我们认为未来一个月油价可能达到80美元/桶。
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