恒指大幅高开(恒指大幅下跌)(恒指大幅上涨)(恒指大幅下跌)
(4)中信期货:持仓限额超过1亿。
(5)包括:单日开户限额超过6亿。
(6)在本次市场调整中，中信期货联席首席策略分析师张益东认为，市场短期风险偏好明显改善，中证500指数上演多头反攻。
短期来看，市场可能仍有调整压力。期货市场的长期趋势还是会比较乐观空。昨日晚间，CICC发布《关于促进股指期货市场功能的通知》，明确放开股指期货交易。对于个股来说，大资金的作用不可小觑。从市场情绪来看，短期走势将取决于估值和流动性溢价的回归，对个股影响较大。
一方面，股指期货的流动性收缩会打压股指走势。CICC发布《关于进一步扩大股指期货交易单合约交易限额的通知》称，近期由于期货市场仍有近7000亿元的股指期货交易处于平仓状态，如果股指期货市场出现异常波动，可能会对市场流动性造成一定影响。
另一方面，从股指期货的基差来看，由于交割日的限制，股指期货在期货市场正常交易下，在交割日之前会有较大波动，波动幅度较大。但交割日之后，股指波动较大，市场上套利交易的标的是中证500指数，套利交易的标的是中证500指数。如果股指期货的交易受到非交割日的影响，可以进行套利，套利的标的是中证500指数。
(7)期货贴水反映了投资者对未来市场的看好，从而形成正向套利机会。
张益东指出，在股指期货交易中，由于贴水反映了投资者对未来市场的乐观态度，因此形成了积极的套利机会。目前股指期货的现货贴水很大，有利于投资者及时进行风险管理，从而形成正向套利机会。
期货的贴水反映出投资者对未来市场的看好，进而形成正向套利机会。最近期货交易量，也就是股指，有明显的增长，但是持仓量并没有明显的增加。持仓量增加表明市场整体看涨情绪不强，这种情况还会持续。目前市场在减仓的情况下看好节后行情，但在增仓的情况下空的情绪依然不强。
一般来说，在股指期货交易中，股指期货的贴水还是很大的。张益东认为，在贴水的情况下，理论上可以形成正向套利机会，但贴水主要是基于指数上涨行情。目前贴水是市场整体看涨的表现。如果能看透股指期货的交易，股指期货的贴水可能是股市的主要表现。
综上所述，张益东认为股指期货贴水主要表现为:一是基差贴水，即现货价格与股指期货的价格差。二是股指期货与现货的套利，即基差与股指期货的现货差价。
(8)股指期货与现货套利的区别？
张益东表示，在股指期货交易中，股指期货与现货之间的套利交易主要是基于股票之间的套利交易。两者的主要区别在于，由于股指期货价格是影响股票现货价格的主要因素，套期保值交易的风险往往较大，无法有效对冲股票现货价格下跌的风险。
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