豆粕期货2105(豆粕期货2305)高位开盘，开盘后表现强势。在现货的带动下，主力合约从盘面价格下跌至3305元/吨，随后价格逐渐上涨，成交量持续放大。豆粕盘面带动下，豆粕1701继续上涨，开盘3305元/吨，最高3284元/吨。
近期豆粕库存仍在快速下降。本周油厂开工率虽略有下降，但较7、8月份明显下降，显示豆粕现货市场处于弱势格局。近几年期货市场受资金影响，期货价格和现货价格均小幅上涨，但涨幅不大，短期内仍将维持弱势，其中Y1709在3580元/吨附近弱势，3380元/吨附近弱势。
消息面上，美国农业部9月报告的数据为63.4蒲式耳，低于7月预估的60万吨。同时，美国农业部3月供需报告上调了2015/16年度全球大豆库存和2016/17年度全球大豆期末库存，但期末库存略低于预期，使得报告符合市场预期。同时，USDA将于10月底发布8月供需报告，报告过多，收益率将下调，这将给美豆市场带来更多支撑。7月底以来美豆继续上涨的可能性很大。
综合来看，美豆市场受美豆市场带动，期价上行，刺激现货市场跟进。但现货市场成交量增加令盘面价格承压，盘面走势偏弱。因此，预计短期维持弱势，等待美豆市场突破，维持强势震荡走势。这时候豆粕可以逢低吸纳。
受中美贸易关系趋紧影响，9月1日1月美豆进口成本继续回落，国内进口成本受美豆拖累。1月份进口成本进一步下降，下降趋势收窄。但中美贸易关系的缓和，可能会使得后期国内进口大豆数量有望继续增加，而国内进口大豆的下降速度可能会放缓，这可能会增加我国进口大豆的供应量。同时，国内生猪出栏量将同比增加，可能会限制豆粕饲料的需求。因此，预计短期国内豆粕期货价格将维持弱势震荡，而CBOT大豆期货价格在USDA报告利润空的影响下，将继续弱势震荡。
国内大豆进口增加，国内大豆价格下跌，制约了油厂开工率，降低了油厂大豆库存。但后期大豆到港压力仍然较大。预计后期国内豆粕库存将进一步减少，油厂开工率仍将缓慢下降。由于中美贸易关系紧张，限制大豆进口也影响国内油厂开工率，从而限制豆粕库存下降。但国内油厂开工率仍将维持高位，国内大豆压榨量预计在150万吨左右，豆粕产量将继续增加，豆粕库存将继续下降。此外，后期进口大豆量增加，国内豆粕库存难以下降。
豆粕现货价格上涨，油厂豆粕库存增加，支撑现货价格。但猪瘟疫情影响生猪存栏下降，豆粕需求受到抑制。生猪和能繁母猪存栏量仍处于下降状态，生猪存栏量将继续下降，从而打压豆粕价格，限制豆粕期货价格上涨空。
生猪存栏量增加，饲料产量下降，支撑豆粕价格。国内生猪存栏总体稳定，短期内难以出现明显变化。整体供应宽松，饲料需求保持良好态势。但豆粕需求持续萎缩，生猪价格受到一定影响，打压价格。
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