棉花期货市场分析(棉花期货市场分析网)
【棉花现货分析】
2015/16年度，新疆棉花供需持续偏紧，国内市场棉花市场供需偏紧格局尚未明显改变。但在国内经济有望好转的情况下，二三季度棉价可能会迎来较大涨幅。
现场分析
2015/16年度国内棉花市场进入传统需求旺季，其中2015/16年度国内棉花需求1937.4万吨，增加5.55万吨，增长0.9%，使得棉花现货价格上涨。随着新年度棉花大量上市，供求关系转紧。此外，去年国内棉花市场进入供应充裕阶段，新年度棉花供应充裕，将继续支撑国内棉花市场维持相对强势的价格。
据悉，未来国内棉花市场的主要关注点仍是储备棉交割和新棉销售。1月底至2月中旬，国储棉花轮换持续进行，换手率稳中有升。此外，在市场悲观的氛围下，陈化棉销售形势相对稳定，新年度纺织企业棉纱库存增加，高于去年同期水平。这些因素为棉价短期企稳提供了支撑。
今年国内棉花市场主要以储备棉和新棉销售为主。2015/16年度，我国棉花种植面积6917万亩，同比增长6.5%，新棉产量1180万吨，同比增长7.3%，期末库存1570万吨，同比下降3.5%。由于新棉产量增加，棉花供应压力较大，将在一定程度上支撑期价。
自2013年棉花期货市场推出以来，郑棉棉花价格已经上涨了7个月，期间价格涨幅明显。这一增长主要是由于宏观经济对棉花价格上涨的预期以及新疆轧花厂增产的支持。郑棉主力期货合约价格已连涨9个月，累计涨幅11.4%，是郑棉期货成功上涨的主要原因。其中，2013/14年度，郑棉主力期货合约上涨6.7%，纺织企业采购需求占现货市场棉花价格上涨的主要份额。
与之相对应的是，2013/14年度国内棉花库存增加700万吨，创下近13年来的新高。目前储备棉上市，进口配额有效，储备棉销售压力大，棉花市场形势不明朗。纺织企业只能依靠期货市场采购籽棉来补充节后原料库存。
全球最大的棉花出口国巴西和美国3月份开始出口，超出市场预期。自3月份以来，美国农业部的报告令市场对出口数据非常悲观。据美国农业部3月12日发布的预测，2013/14年度，美国棉花产量预计为38.6万吨，高于市场预期的29.6万吨，其中美国产量预计为38.3万吨，高于市场预期的39.2万吨，也是创纪录的产量。相比之下，美国农业部3月12日发布的预测为38.3万吨。
从市场运行情况来看，美棉出口形势不容乐观。根据贸易商的数据，3月份印度棉花出口量达到29.5万吨，环比增长9.4%，同比增长30%。受新年度巴基斯坦产量下调影响，巴基斯坦3月份出口量环比减少3.2万吨。印度籽棉库存下调至1.15万吨，环比减少2万吨，同比增长13%。
从轧花厂的实际开工率来看，目前大部分轧花厂都在满负荷运转。截至2月25日，籽棉收购进度为89.4%，比去年同期提高19.8个百分点，新棉产量进一步下调。据悉，部分轧花厂开工率已降至70%以上，新棉质量较低，大部分是新棉。新棉品级一般，加工成本500元/吨左右，加工成本1300元/吨左右。库存棉花价格高，轧棉厂不愿意收购，也导致轧棉厂开工率降低，整体开工率降低。
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