仲达控股期货(仲达期货在地产方面的估值)的报告显示，当前市场正处于近五年来最明显的去库存周期。5月底之前，甲醇产能相对较高的时候，国内甲醇价格一路下跌至最低点，近十年来的最低点。随后，借助行业复苏和成本支撑，甲醇价格飙升。随着行业环保政策边际改善，部分传统下游行业开始复工，供需错配严重，国内传统下游行业利润恢复。甲醇行业产能已超百万吨，去库存一直持续到6月底。
在此背景下，传统下游产品销售接近盈亏平衡点，MTO装置是甲醇制烯烃的主要利润来源。由于MTO利润可观，在甲醇利润可观的情况下，MTO装置维持较高开工率，不排除后期装置检修的可能。
在整体甲醇产能增长的情况下，国内甲醇生产企业普遍采取限产、减负、扩能等措施减轻压力，缓解供需矛盾。因此，在传统下游销售稳定的情况下，甲醇行业开工率有望阶段性回升。
MTO企业为什么开工率大幅降低？可能与对全球甲醇行业的影响有关。一是因为目前甲醇价格比较高，导致企业亏损；第二，由于甲醇期货价格主要受外部市场和内部市场的影响，如果国外甲醇价格走势与国内甲醇价格相关性很高，会导致对生产装置的影响。
据统计，2020年初至6月底，甲醇外盘价格较外盘有明显下降。同时，由于国内外甲醇价格差异明显，与MTO装置的生产成本有很大关系。但进入6月底后，外盘装置仍在检修，甲醇装置开工率较低。
2020年初以来，甲醇期货价格大幅下跌，增加了MTO生产企业的亏损，但一直没有出现大规模检修，使得MTO装置保持高速运转。
从国内甲醇生产情况来看，5月底以来，甲醇行业开工率一直处于低位，累计下降约7%。但由于国内甲醇价格高于外部市场，一些大型甲醇生产企业生产利润可观，尤其是大型甲醇生产企业，采取限产或限电措施保证生产。5月下旬以来，部分大型甲醇生产企业陆续复工，开工率较5月底上升2-3个百分点。6月份，全国甲醇生产企业开工率为60.61%，比上月提高3.88个百分点。甲醇行业开工率大幅上升的原因有两个:一是国内外甲醇装置产能大幅增长，甲醇进口量同步增长。二是由于政策原因，部分国产设备处于维修状态，开工率受到一定影响。第三，海外甲醇厂仍处于复产状态。自7月份以来，海外甲醇工厂的复工率比正常水平高出10%以上。
甲醇作为目前化工产品的主要原料，其需求量占甲醇总需求的60%以上。据统计，2020年2-5月，国内甲醇产量增长51.94%，进口量增长35.74%。根据国内煤制甲醇企业复工率，5月国内甲醇产量679.16万吨，环比增长4.39%，同比增长13.24%。
但2020年下半年以来，甲醇价格大幅下跌，进口利润大幅下降。据统计，5月中旬，国内甲醇进口量为78.99万吨，环比下降15.07%，同比下降7.16%。随着甲醇价格的下跌，大量进口甲醇涌入国内市场，对国内甲醇市场的冲击逐渐加大。
国内甲醇装置生产仍有产能。
6月中旬以来，国内甲醇装置生产逐渐恢复。据卓创资讯统计，截至5月11日，国内甲醇装置开工负荷为63.61%，较上周上涨4.24%，较去年同期上涨47.33%。
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