期货周评1226(期货周评月评报告)周五休市，美盘震荡，内盘休市，外盘休市。
(1)1月17日，SPDR黄金ETF持仓量为3064.64吨，与前一交易日持平。
(2)1月18日，SMM统计电解铅国内社会库存(含SHFE仓单):上海21.42万吨，无锡23.44万吨，杭州11.7万吨，巩义12万吨，南海11.7万吨，天津5.55万吨，临猗4.5万吨，重庆2万吨。
(3)1月18日，SMM统计电解铅国内社会库存(含SHFE仓单):上海9.35万吨，无锡12.86万吨，杭州2.88万吨，巩义12.88万吨，南海3万吨，天津7万吨，临沂4.4万吨，重庆3万吨，消费地铝锭总库存。
(4)昨日LME铅库存减少575吨至131025吨，取消仓单12350吨，占库存的23.78%。昨日铅仓单库存减少371吨，至67777吨。
(5)现货方面，沪铅01合约沪铅现货贴水收窄至平-小升水-小升水10元/吨，
下游恐高情绪较重，年底因素消退，下游逢低补库存。另外有色板块强势，现货升水上涨，下游库存备货。
大力支持。
(6)海关总署数据显示，2019年12月，我国进口铅矿426.81万吨，环比增长9.09%，同比增长11.02%。1-12月累计进口量达到409万吨，同比增长42.43%。
逻辑:宏观层面，美联储开启紧缩周期，欧元区经济数据好转，美元指数获得美债较大收益率。
线推动上升。国内方面，昨日铅锭库存大幅下降，进口货不足支撑上海短期铅价。但国内炼厂惜售，下游也是如此
强烈的拿货意愿限制了铅价的涨幅。
操作建议:观望，待时机成熟再做空。
风险因素:宏观情绪变化明显，铅供应大幅萎缩。
锡
锡观点:有色板块动能不足，上海、无锡可能面临一定调整。
(1)伦西库存增加400吨至1325吨；上海锡仓单增加1854吨至5077吨；湖西
持仓量增加620手，至27550手。
(2)现货方面，上海金属网1#锡锭价格13.05万-14.05万，均价13，075元，环比。
500元上涨，SN2102合约贴水至60元，平均贴水-250元，低于50元。
(3)12月18日马来西亚锡锭现货成交16吨，环比减少1吨，成交价格1.76万。
吨，增加了16吨。
(4)SMM调查显示，12月15日，SMM统计了中国电解铅的社会库存。
为11.32万吨，环比增长2.30%，连续第四周增长，增速高于市场预期。上海期货交易所
锡期货关注上海锡空锡价波动
(5)12月17日，SMM统计了我国电解铅的社会存量。
为11.69万吨，较上周四增加0.16万吨，为连续第四周增加，且呈增加趋势。
很好。
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