燃油期货减仓回调(为什么燃油期货逆势上涨)
今年以来，国际油价一直居高不下，布伦特原油突破75美元/桶后开始上涨。2019年，原油需求创下1255万桶/日的新高。2020年前三季度，燃料油需求为3757万桶/日。2021年第二季度燃料油需求为9614万桶/日，2019年为1400万桶/日。
从供应方面来看，石油输出国组织、俄国和其他产油国正在制定的生产政策也在不断调整。沙特多次表达稳定全球油市的决心，但沙特对此一直持谨慎态度，并未进一步减产，令市场担心欧佩克+在6月5-6日召开会议时将减产1000万桶/日，令市场失望。
全球三大能源机构国际能源署(IEA)预测，随着需求增长放缓，欧佩克+将在7月份每日减产约1000万桶。国际能源署(IEA)预测，经合组织的库存将进一步增加，2020年全球石油需求增幅将降至95万桶/日。与此同时，沙特和俄罗斯提出进一步减产，但俄罗斯的立场一直有所保留。此外，由于全球石油需求持续反弹，全球能源机构继续削减石油产量，这可能导致欧佩克+额外减产的可能性。
然而，俄罗斯能源部长诺瓦克(Novak)周四表示，俄罗斯准备在5月份将产量削减幅度提高至每日770万桶，而不是欧佩克+的产量配额。据悉，该国7月减产规模为63.4万桶/日，比沙特和俄罗斯少近20万桶/日。
欧佩克+一直在考虑将减产规模降至770万桶/日，但沙特表示将在6月自愿额外减产10万桶/日，并表示将继续严格遵守欧佩克+的配额产量。其他欧佩克+成员国需要将减排幅度维持在当前水平，俄国可能倾向于推迟6月的会议。
根据美银全球研究部和摩根大通石油和大宗商品策略师HelimaCroft和JeffreyCurrie的报告，欧佩克+也可能在2020年5月加大减产力度，但也强调石油需求“似乎在第二季度见顶”。然而，一些分析师认为，欧佩克+产量的减少“足以支撑其大多数成员国的经济增长”。
高盛分析师在报告中写道，在供应紧张的情况下，欧佩克+将实现一些额外的减产。美银大宗商品研究主管JeffCurrie表示，油价可能在6月达到每桶70美元，但如果欧佩克+不加大减产力度，油价可能在第四季度达到每桶70美元。柯里表示，这种情况是基于经济增长路径、油价上涨和页岩油矿商充裕的现金流，以及欧佩克+减产的低执行率。
在6月份的会议上，欧佩克+将效仿美国页岩油生产商削减产量。
欧佩克+一直考虑将减产维持在目前水平，因为产量的恢复将取决于新欧佩克+协议中补偿性减产协议的执行情况。因此，在2020年第一季度，该协议将把削减率维持在近60万桶/日，但到了2021年第二季度，这一数字将会下降。
此外，欧佩克+将在2020年第一季度实现最大限度的减产。尚不清楚这在平衡市场方面有多有效。
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