期货市场分化严重(国外期货市场强弱)，金融期货，股指期货，国债期货，贵金属期货，贵金属期货，商品期货。
在此背景下，市场的焦点转向了股票资产的投资。商品期货方面，这次股指期货终于走出了四个牛市。第一次牛市是2008年金融危机后的二次牛市。此时，经济复苏最受市场关注。随着全球经济的复苏，资产价格迅速反弹，大宗商品价格飙升。在这种情况下，股票资产在金融危机前的保值功能得到了极大的激发。但后来，商品市场的影响力发生了变化。由于商品属性不同，金融期货具有不同的属性。市场出现分化，资金开始转向大宗商品。商品价格受到强周期打压，资金开始选择避险，助推商品价格上涨。
进入4月份后，金融期货前期获得较大支撑，资金开始向商品转移，资金会从贵金属向贵金属转移，贵金属价格进一步上涨。但从3月10日开始，由于部分国家疫情得到控制，经济复苏相对较好。美联储和欧洲央行相继降息，欧洲疫情好转，原油价格也大涨，最终导致美联储在4月19日降息50个基点。但到了6月中旬，市场出现了明显的恐慌情绪，贵金属价格大幅上涨。对于目前的贵金属市场来说，还不具备支撑商品市场的基础。
今年四次降息后，在美联储持续释放流动性后，贵金属价格终于在4月18日企稳，近期走势相当强劲。
在流动性出台之前，市场的担忧显然不容易出现。即使市场没有出现恐慌性抛售，市场也会继续反弹。虽然3月9日，美联储宣布了降息25个基点的选项，但降息50个基点的条件还是比较充分的。因此，在美联储宣布降息25个基点后，黄金市场又开始反弹。
目前市场对贵金属价格上涨仍有担忧。尽管美联储在3月16日宣布降息25个基点，但市场仍然觉得贵金属价格上涨更容易。
然而，在鲍威尔4月23日的新闻发布会上，鲍威尔的发言对市场的影响更加敏感。在发布会的第二天，鲍威尔表示，美联储需要实现2%的经济增长，这意味着美联储需要更多的宽松措施。与此同时，鲍威尔强调了降息的必要性。鲍威尔表示，宽松的货币政策可以确保充分就业，增加借贷成本。所以，虽然市场情绪已经完全消退，但是在鲍威尔没有明确降息25个基点之后，市场的焦虑情绪在增加，美股的调整也在情理之中。
目前市场正处于一个大的“寻底期”，现阶段市场不可能真正见底。虽然有很多盈利空消息，但是也有很多好消息。比如美国对中国加征关税，对股市的影响可能是利润空。
但美股近期的强势在3月11日和14日的“崩盘”后逐渐减弱。
正面影响在减弱，黄金的避险属性开始显现。从这个角度来看，黄金没有避险属性，也没有特别的优势。如果这种情况下没有明显的踩踏或者反转，那么黄金还是有机会的。
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