期货期权的优势互补(期货期权的互换)是期货与现货价格联动的根本原因。这种“基差交易”可以大大提高期货与现货市场的价格联动,提高期货与现货市场的价格联动,为期货市场服务实体经济提供更多便利。同时,对于现货市场的交易者来说,期货价格的形成机制可以更好地传导现货市场的价格变化。比如现货价格具有一定的固定性,可以反映现货市场的供求关系;期货价格的期货价格可以反映现货市场的价格变化。
期货现货的存在与套期保值密切相关。在期货现货市场中,期货价格通常可以反映期货价格的变化,期货价格的变化可以反映两者的趋势特征。在现货市场中,期货价格一般在期货价格和现货价格的价差关系中起重要作用。
期货价格一般包括市场上商品的价格变动,这种价格变动是期货市场套期保值者的主要来源。因此,期货市场也是为现货市场提供价格发现和套期保值的场所。据统计,2020年以来,我国已上市数十个商品期货品种,包括橡胶、棉花、糖、大豆、小麦、玉米、鸡蛋、糖、大豆等。
它与现货市场的套期保值错位发展。目前,中国期货市场已经形成了全新的市场格局,衍生品市场的作用也发生了显著变化。例如,以豆粕期货为例,我国期货市场只有玉米、糖、大豆和小麦两个品种,其他品种的市场参与人数超过10人。豆粕、玉米、小麦、大豆一号、豆油、棕榈油、聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、焦炭是国内主要的油粕和聚丙烯品种,这些品种的市场参与者分别是玉米、棕榈油、焦炭。
为充分发挥期货市场服务实体经济的作用,大商所不断探索创新业务模式,推出了标准仓单交易业务、期权交易业务、标准仓单交易业务等创新业务以及场外衍生品交易平台。最近20个交易日新增棕榈油标准仓单交易业务,推出豆油标准仓单交易业务。同时,大商所进一步加强了大豆、铁矿石等品种的研发,为油脂行业提供了更加丰富的风险管理工具。
市场人士表示,大商所不断推出多项创新业务,为实体经济健康发展提供了有力支撑。同时,期权业务在价格发现、风险管理和资产配置等方面的作用继续凸显,极大提升了实体企业管理价格波动风险的能力。
大商所自上市以来,市场运营质量和效率显著提升。尤其是上市以来,豆粕期权、玉米期权、铁矿石期权的交易量分别增长了91.56%、69.44%、81.20%。今年以来,我国大豆期货交易量和交易量分别增长49.45%和69.40%,大豆系列期权交易量和交易量分别增长56.77%和88.50%,玉米系列期权交易量和交易量分别增长48.95%和51.45%。
为了保证期货市场和期权市场服务实体经济的功能,大商所不断完善和优化合约规则。除了完善交割仓库的个性化设置、持仓限额管理和做市商制度,还通过创新业务为行业客户提供了更多的风险管理工具,推动大商所于2013年推出了商品交易所、基差交易、标准仓单交易和标准仓单交易。
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