002707资金流向(002709资金流向)
002131中期票据贴现(%)
2021年1月6日(星期二)，中期票据折价(%)，在深交所上市。至2020年12月31日，期限和票面利率分别为11.8087%和10.487%，其中1年期和2年期中期票据贴现(%)高于贴现(%)和贴现(%)。贴现利率的起伏与主要指标的意义大相径庭。当市场利率下行时，由于基准利率下行，贴现率高速上升，带动票据利率上升。然而，随着中国房地产政策的调整，开发商增加了融资渠道。此外，疫情较好，居民消费能力受到影响，项目建设调整相对缓慢。叠加疫情，为了降低居民购买力，居民消费能力受到了影响。因此，自年初以来，票据利率的利率和幅度迅速下降。
虽然年初以来票据利率快速下行，但在2021年12月5日，随着票据利率下行趋势进行调整，利率也小幅下行，随后国债收益率逐渐回升。2021年12月6日，财政部、中国人民银行、银监会、证监会、外汇局发布通知称，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，并额外下调主要商业银行、证券公司、保险机构人民币存款准备金率1。央行自1月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。
2021年12月5日，央行宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，促进综合融资成本稳步下降，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(已执行5%存款准备金率的金融机构除外)。此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。央行副行长刘国强在2020年金融统计数据新闻发布会上表示，此次下调后金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。
光大证券固定收益首席分析师张旭表示，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，明显低于此前市场预测的8.4%，其中存款准备金率下降约3个百分点，货币市场利率下降约5个百分点。
安联首席宏观分析师吴朝明表示，10月15日，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，共释放约8000亿元长期资金，未来可能出现结构性货币宽松。
对于RRR降息的落地，李克强表示，为了稳增长、稳就业、稳物价，预计政策利率将小幅下调，这将增加信贷投放，保持流动性宽松，银行等金融机构有望支持实体经济。
近期，央行RRR降息引发了市场对稳增长政策的预期。光大证券认为，短期宽松的货币政策没有改变。此前市场担心的结构性货币宽松政策可能不会受到约束。1月28日，央行下调中期借贷便利(MLF)和公开市场操作利率10个基点，导致中长期借贷便利(MLF)利率下调10个基点，从而引导LPR下行。央行一季度例会再次强调，当前经济面临“需求收缩、供给冲击和预期减弱的三重压力”。从货币政策的表述来看，政策要保持灵活适度，保持流动性合理充裕，不搞大水漫灌。虽然MLF利率并未下调，但在“稳增长”的基调下，可能会为实体经济融资利率的进一步下行提供支撑。
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