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铜期货市场分析(铜期货市场)；

1.逻辑:近期美元大幅下跌，提振商品需求，提升市场避险情绪升温，推高铜价。目前人民币贬值，叠加美元指数不断上涨，国内商品进口利润持续，打压国内商品价格。铜价下跌导致冶炼企业减产，下游补库意愿不足，需求下降，铜库存继续增加，达到新高，现货贴水收窄，现货市场供大于求的格局仍在延续。后期关注美元指数走势和各国产量出口变化。铜市场整体供大于求的格局很难改变。

2.驱动:中国刺激政策持续，市场风险偏好升温，投机资金逐渐流出，导致铜期货持仓增加，也是铜价下跌的重要因素。在供应方面，秘鲁和智利受雨季影响，预计供应量将减少。智利铜产量预计同比减少15万吨。需求方面，国内铜价高位震荡，下游补库存意愿不强。上周铜社会库增加2.3万吨，为连续第二周增加。沪铜库存减少9万吨，连续7周累积。库存降至14万吨左右，现货贴水收窄。

3.驱动:关注原油库存大幅下降，支撑铜价。伦通库存下降对伦通有一定支撑。从国内情况来看，国内冶炼厂检修减产导致产量减少，进口减少一定程度上打压伦通。后期伦通库存持续下降，现货贴水收窄，贸易商采购需求支撑铜价。预计短期内国内铜价稳定，沪铜期货操作可偏向空。

4.影响:近期美联储加息预期增强，美元指数持续上涨，打压铜价。国内方面，目前冶炼厂检修减产，部分检修企业处于低位，对铜价形成支撑。后期中国积极的投资刺激政策支撑铜消费。

5.操作建议:建议沪铜期货以逢高空为主并做回调操作，基于5日均线重新进场。

6.关注市场风险:轮通持仓大幅增加，沪铜价格暴跌，市场风险偏好回升，避险资金将涌入轮通市场。

锌市场:

锌:昨日，LME锌库存增加3.27%，至335，425吨，略有增加，主要原因是锌矿供应持续收紧。由于下游需求疲软，锌冶炼厂开工率维持低位，以平衡出货。随着冬季的到来，北方炼厂将季节性停产检修。同时，甘肃废锌冶炼产能释放，预计年底炼厂检修后，锌锭产量将进一步增加。短期锌矿供应紧张，格局难改。

5.操作建议:锌价波动较大，铜价偏强。锌继续持有多单，但技术形态调整止损。

6.操作建议:沪锌空单减，关注短期均线支撑。

7.操作建议:沪锌空单减，重点关注买涨时机。

8.操作建议:沪锌空减持一单，离场多单，等待反弹卖出空机会。

9.操作建议:沪锌空离场观望，短线或高位做多空。

结论:国内锌矿供应偏紧格局持续，镀锌企业复产步伐缓慢，国内锌冶炼厂供应增量明显，将打压锌价。现货市场锌锭库存增加，部分锌锭流出。但节前冶炼厂惜售情绪并未减弱，或出现回调，锌价调整压力犹存。在供应改善的情况下，预计短期内锌价将保持强势。