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燃料油期货基本面分析(燃料油期货基本面分析论文)

1.基本面分析

(1)供过于求

对燃料油的需求与库存不一致。受疫情影响，今年燃料油消费存在一定的季节性。9月份受疫情影响，下游燃料油消费受到抑制，导致燃料油价格走弱。随着冬季的逐渐结束，这种供需失衡将被打破，燃料油价格将进一步走弱。

(2)存货

燃料油库存是指燃料油和石油产品的总库存。资料来源:wind，银河期货研究部。

从供应方面来看，目前国内炼厂燃料油供应较为紧张，导致目前燃料油库存仍维持较高水平。

1.供应侧

需求方面，国际疫情蔓延对航空交通空运输行业造成影响，但航空交通空出行的增加可能导致燃料油需求下降。

2.库存

由于燃料油与成品油、煤油、轻油价格相关性高，目前炼厂燃料油库存高，低硫原油、低硫柴油、低硫燃料油期货合约即将到期。

3.需要面

燃料油的需求主要是工业用和航空空运输，而工业需求主要是航空空运输，所以燃料油的需求主要是航空空运输。

4.库存

库存主要是炼厂开工率和港口库存，但与航运相关的燃料油运输需求大幅增加，会增加原油港口库存需求。

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