铜油看涨订单(铜油比)强现货强期货弱(黄金比)强现货强期货弱现货强期货强现货强期货强。
无论是工业生产还是人口增长，工业已经成为中国经济的核心和基础，而铜的生产是铜的下游需求。随着中国经济的逐步发展，对铜的需求将继续增长，铜工业的发展将为铜工业的高质量发展提供良好的保障。在国储投产、集中发力的背景下，铜的供应量将以每年9%左右的速度增长。
铜产量尤其是铜精矿产量的持续减少，导致国内铜精矿进口量大幅下降，进口价格优势明显，显著增强了国内铜精矿市场的价格竞争力。而且进口企业要想把握住铜空的涨价，必须从精铜进口转向精铜加工生产。因此，在铜精矿供应和精铜加工产量不变的情况下，铜价具有较大弹性，但国内铜的消费需求仍处于扩张周期。
从精铜需求来看，2019年铜下游消费表现乐观。3月份，铜价连续两个月上涨，达到2008年9月以来的最高水平。随着铜价突破6000美元/吨整数关口，精铜加工行业成本将再度提升，行业利润率将重新进入扩张周期。但根据国储局公布的3月份铜现货进口数据，3月份铜进口量为-8万吨，为年内最低。
2018年全球铜产量增速仍不及预期，但按照2018年以来的增速，预计2019年全球铜产量将大幅增长，增速为2%。国内方面，随着大量基建项目投产，下半年我国电解铜产量将大幅增长。此外，由于冶炼厂普遍采取“错峰生产”的策略，生产长期相对稳定。
从全球铜供需来看，2016年以来全球铜矿的持续快速扩张主要来自南美埃斯孔迪达铜矿的劳资谈判和南美布鲁库图矿区塔伦伯格铜矿的薪资谈判。虽然在乐观的基本面和矿端的博弈下，我们可以看到有色板块中，沪铜已经摆脱了08年的震荡下跌，反弹至3500元/吨左右。但从基本面来看，市场对铜矿高TC和冶炼成本的担忧，以及反复疫情后的供给修复，TC继续走低，2020年精铜产量将继续走低。
有色金属库存有明显下降趋势。
受今年疫情影响，上半年有色金属价格大幅上涨，但上半年表现平平。4月份，国内外有色出现较大分化。5月份国内有色金属冶炼厂开工率回升至57%左右，但仍低于去年同期水平。需求方面，去年中国受海外经济下行压力影响，全球大宗商品消费下降，有色金属需求持续疲软。此外，全球主要经济体相继进入宽松周期，全球大宗商品整体需求明显下降，供需剪刀差收敛格局显现。
国内部分冶炼厂和下游企业因为疫情造成的交通、地产等限制，被迫提前进入旺季。据SMM调查，截至3月底，国内电解铜产量维持在85万吨左右的高位，维持高位的主要原因:一是随着国内疫情得到控制，有色金属冶炼企业开工率进一步提高；二是3月份铜冶炼厂加工费处于低位，导致冶炼厂产能利用率提高；第三，3月份国内冶炼厂虽然恢复生产，但开工率仍处于较低水平，并未完全恢复到疫情前的开工率。
从利润来看，截至4月底，有色金属冶炼厂加工费为15570元/吨。在疫情影响下，3月份冶炼厂月利润仍在300元/吨左右，冶炼厂仍有利润。
本文来自投稿，不代表期货直播网立场，如若转载，请注明出处：
微信扫一扫
- 全部评论（0）
