国际糖期货市场运行回顾(国际糖期货市场二):国际原糖期货价格走势不可持续，国际市场主要产品为冰和原糖，走势偏弱。但由于全球经济疲软以及2019年3月巴西雷亚尔持续贬值，外盘巴西雷亚尔汇率持续贬值。在价差较低的基础上，巴西糖价出现了一定幅度的上涨。一方面，巴西天气好，巴西南部的南里奥格兰德和阿彻斯特罗种植区受到挤压，现在是巴西中南部。巴西中南部糖厂联盟预测，2019/20榨季糖产量将会增加。此外，在报告中，巴西中南部地区预测2019/20榨季甘蔗产量将达到2630万吨，同比增加260万吨，增幅为9.0%。
(一)大量国际糖商进口
1.贸易商和买家继续向国外出售原糖。
据了解，2020年5月以后，国际糖价将继续在高位徘徊。但由于进口利润倒挂，国内产区海运费上涨，国内糖价出现一定程度的下跌。国内贸易商的大量进口在一定程度上影响了国内糖价。
由于进口利润倒挂，巴西糖供应变得充裕，印度和泰国糖出口有望超过国内，也对国际糖价构成压力。
2.国内食糖需求的前景正在减弱。
随着国内食糖贸易市场的逐步开放，国内市场需求趋于平淡，食糖销售周期逐渐延长。预计今年国内食糖销量为11万吨，同比减少2万吨。目前国内糖市供应压力较大，需求端有利润空，所以国内糖价压力较大。
(2)国内现货价格下跌或收窄。
中国的糖企主要进口糖，其次是国际市场上的巴西糖。其中，巴西的糖产量约占国内总产量的70%，制糖企业以进口糖为主，主要是进口白糖。
(三)外部市场总体趋势分析
春节期间，国际糖价大幅下跌，而国内糖的下跌与国内外现货价格下跌同步，外盘呈现一定的强弱关系。目前国内糖市基本面依然较低，尤其是进口糖和走私糖对糖价的压制明显，进口糖和走私糖在国内的销量很大程度上对现货价格有很大影响。
国内基本面消息:1。美国农业部将于北京时间12月29日凌晨发布月度供需报告，增加2018/2019年度中国食糖产量，减少2018/2019年度食糖进口，这将在一定程度上缓解国际糖市的供应压力。
2.郑糖仓单继续增加。
截至目前，郑糖仓单数量达到86张，同比增加474张，创2015年以来新高，累计超过196张仓单。截至上周五，唐铮登记仓单数量为14728张，较前一周减少77张，其中新疆仓单5945张，较去年同期增加605张；广西仓单数量为337张，较去年同期增加136张。郑糖仓单增加的原因:一是进口成本高；二是国内甘蔗糖现货市场竞争激烈，进口糖销量大。此外，广西糖厂计划1月1日集中超定额售糖，可以说是刺激了郑糖市的积极性。
3.产业链库存处于低位
截至1月底，全国糖业库存268.95万吨，同比增加43.14万吨，为近年来最高。目前广西、云南的糖企还在亏损。截至1月底，共有14家糖厂在运营，而去年同期只有10家。
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