锌期货信息(锌商品期货):LME锌库存的创纪录水平也支撑了锌价的上涨。锌的现货升水仍处于3-5个月的高位，高锌价下需求旺盛。锌期货价格强劲上涨。
(现货情况)
铅现货库存继续小幅增加，因近期铅锭现货仓单流出支撑短期现货价格上行。截至9月3日，上海有色:沪0#普通铅价格14850-14950元/吨，沪锌1711合约贴水90- 60元/吨。沪铅、沪锌主力2001合约隔夜震荡下行，收于14920元/吨，较昨日收盘价下跌0.51%。
锌冶炼企业停产检修和环保检查导致供应减少，但下游需求依然疲软。
此前相关机构持京津冀、长三角、魏奋平原锌冶炼厂将进一步限产，持仓50%的观点。从目前情况来看，无论是矿山供应还是下游冶炼厂都比较乐观。前期很多研究机构对锌矿减产有明确预期。1-8月矿山产能在1亿-1.5亿吨之间，预计2020年上半年减产约4.85万吨。这意味着冶炼企业的减产已经被部分冶炼企业消化。同时，相关机构预测今年产能将降至1.4万吨。
此外，数据显示，8月份锌锭产量14.7万吨，环比下降0.26%，同比增长6.28%，锌锭供应继续萎缩。冶炼厂已经尽了很大努力来减少产量。安泰科数据显示，8月精锌产量17.86万吨，环比下降0.06%，同比下降9.78%。8月份，冶炼厂月产量环比下降1.34%，同比增长4.62%。
预计锌锭供应将继续萎缩。8月份硫酸冶炼利润环比好转，再生铅利润环比好转，冶炼厂检修已解禁。然而，目前的锌冶炼企业仍处于增产周期。7月份，冶炼厂产量预计维持在2-4万吨，而根据SMM的预测，预计将环比增加5700吨，这将继续影响后期锌锭的供应。综合来看，虽然锌冶炼企业利润有望改善，但总体来看，锌冶炼企业惜售，现货升水高，市场压力大。预计锌锭仍将偏紧，价格不太可能出现趋势性上涨。
市场继续消化LME锌库存，目前全球主要经济体的经济增速基本符合预期。虽然美国经济数据不佳，但美元弱势格局并未得到缓解。因此，LME锌库存已从最近几个月的低点反弹。在此情况下，LME锌现货贴水继续扩大，市场对全球最大锌矿减产担忧加剧。LME现货贴水为5美元，期货价格面临下行风险。国内锌冶炼企业惜售，在没有基本面配合的情况下，锌锭库存持续下降。
今年全球锌矿供应偏紧，供应偏紧的格局还将持续。据统计，全球锌矿产量约为3.1亿吨，同比增长2.5%。今年国外矿山受疫情影响受损较小，随着国内矿山供应的恢复，预计国内供应不会出现短缺。同时，精锌产量虽同比增长，但同比增长近5%，表明锌矿供应偏紧的格局仍未得到明显改善。
今年锌价持续下跌，加工成本高，刺激冶炼厂增产。据统计，8月国内精锌产量88万吨，环比增长5.48%，同比增长2%。随着下游加工费的逐步恢复，锌冶炼厂的加工费TC在6月初已经上涨到54.5美元/干吨左右。这使得冶炼厂开工率一直保持在较高水平，后期冶炼厂开工率有望提高。
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