期货多头套期保值(期货多头套期保值策略)；
1.要点:
根据多个期货品种的持仓量统计，截至2017年7月27日，multi 空持仓量的比值为10.81，说明投资者愿意看多。虽然从近期数据来看，成交量略有上升，但持仓量有所下降。从持仓变动情况来看，9月末，持仓连续三周增加，累计增加22.73万手，成交量创5月下旬以来新高。
2.要点:
1.随着央行的全面RRR削减和降息，目前的资金状况仍然非常宽松。央行连续三周逆回购和MLF到期，表明市场资金面依然偏紧。
2.此外，上周五公布的经济数据显示，工业增加值同比增长6.2%，预期6.2%，前值6%。根据政府工作报告，下半年和明年上半年经济将继续稳定增长。社会消费品零售额同比增长8.1%，预期9.4%，前值9.4%。出口同比增长8.6%，预期9.0%，前值7.3%。数据总体符合市场预期，表明国内经济形势继续向好。
3.从去年的经验来看，我们认为今年1-8月的数据相对较好。7月份GDP 7.6%，预测全年7%，明显高于去年12月份的6.8%，主要是同比增长9.8%，增速比上月提高1.1个百分点。但我们还是要注意到，GDP回暖后，政府的支出会继续增加，政府可能会实施财政刺激，从而增加基建投资，带动固定资产投资。本轮疫情之前，经济已经明显好转，我们认为下半年和明年上半年经济将恢复正常增长。
4.我们预测，在RRR降息和降息周期的推动下，经济增长率可能会进一步提高。今年8月份，制造业PMI指数为50.2%，比上月上升0.5个百分点，表明我国经济出现实质性好转。这种情况是比较好的，但是今年的经济数据不会好太多，可能和预期的经济增速一起。因此，我们认为今年的经济增长率可能会进一步提高，可能在2.5%左右。
5.从明年的情况来看，如果认为经济继续下行，那么现在对货币政策的决定是中性的。在这样的情况下，有一个大房间。在去年人民币贬值的大背景下，去杠杆、去库存的可能性很小，但明年，可能就是货币政策主导的时候了。那就是根据国家宏观经济政策调控的非常规货币政策。从今年的情况来看，预计在货币政策没有转向的情况下，其他行业可能会受到重创。预计明年货币政策将保持稳健中性。
6.一般来说，如果国内财政政策放缓，通胀水平没有回升，利率可能会继续上升。特别是明年上半年以后，如果财政政策不放松，利率可能会继续下降。尤其是一些高负债成本的行业，比如房地产，货币政策可能会继续走弱。
7.由于上半年全球疫情爆发，世界各国央行都在进行货币宽松。全球货币刺激在前几年金融危机后一直在进行。如果全球经济保持良好，其他经济体不太可能能够对冲宏观经济的下行压力。但是，如果，如果全球疫情爆发，经济开始好转，货币政策可能会转向。在这样的情况下，我们认为2020年宏观经济可能会复苏。
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