谢磊期货(宏磊期货):维持高仓位操作。
周五焦炭期货继续飙升，主力合约2109收于1450元/吨，上涨1.57%。焦炭供不应求，市场对后期焦炭现货价格的上涨预期较高。
国内焦煤库存持续积累，除焦煤库存高企外，现货价格承压。因为进口焦煤通关受阻，上半年国内焦煤市场也将供不应求。
同时，随着国内煤焦产能增加，部分地区煤矿减产，导致进口蒙古煤价格下降。周内，进口通关逐步恢复，部分口岸通关量明显增加，口岸库存明显回升。
自2月28日以来，中国港口焦煤库存持续下降。目前，我国主要炼焦煤库存已从2019年底的172万吨降至2018年的108.2万吨，减少约50万吨，1月份减少5万吨，为7月初以来的最低水平。
与此同时，国内部分焦化厂产量不佳。据Mysteel统计，国内样本钢厂焦炭平均可用天数从2月19日的33.96天下降到2月28日的24.53天，约100天。
随着供应端利润的恢复，焦炭企业开工率较高，对焦炭产量贡献较大。据统计，在高炉生产过程中，焦炭日均产量高，焦炭供应充足，库存低，焦炭企业库存持续下降。
在焦炭供应宽松的背景下，部分焦炭企业严格限产，以应对当前焦炭现货紧张的局面。
需求方面，由于唐山限产，钢厂高炉开工率有所下降。据Mysteel调查，截至2月21日，全国高炉开工率为83.84%，较上周下降3.62%。钢厂高炉开工率降至86.18%，较上周下降1.94%；焦企空利润进一步减少。截至2月21日，全国盈利钢厂达到55.55%，比上周增长6.97%。
考虑到钢厂利润较高，后期钢厂对焦炭的需求将继续上升。即使钢厂焦炭采购结束后，钢厂采购焦炭的积极性很高，对焦炭的需求也会继续上升。
近期焦煤、焦炭价格走势强劲，产区焦煤、动力煤期货涨幅明显，进而带动焦炭期货价格大幅上涨。本周以来，焦炭期货主力合约周涨幅接近10%，动力煤期货周涨幅达到16%。从图中可以看出，焦炭期货月线处于强势时期，连续上涨时间也比较充足。
从需求方面来看，对焦炭的需求可能会增加。2月份以来，由于焦炭价格坚挺，焦化厂生产利润大增。据了解，焦化厂处于持续低位，因此在主动减产的情况下，2月份焦炭产量也维持在高位。
钢厂利润将恢复，焦炭供应将继续增加。据统计，上周样本钢厂每吨焦炭平均利润在240元左右。据Mysteel调查统计，截至2月21日，样本钢厂每吨焦炭平均利润约为170元，独立焦化厂约为170元。虽然目前钢厂盈利仍有弹性，但根据钢厂需求和高炉利润，焦炭供应将继续增加。从供给端来看，随着焦化厂复产，产能将继续增加。根据Mysteel的调查，上周焦炭产量为710万吨，增加约100万吨，而钢厂焦炭平均开工负荷达到86.65%，这意味着焦炭供应量将增加。但焦炭产量的增加会倒逼焦炭产量的增加。
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