期货马明超(期货马春阳)，10个季度期货盈利。
1.镍产业链格局优化，国内电解镍供应量居高不下。
中国是一个镍资源丰富的国家。在基本金属期货中，中国的镍资源占据了70%的市场份额。在镍铁、铬铁和镍豆中，中国的镍资源以进口为主，仅占20%左右。镍铁方面，镍豆、铬铁等小金属价格上涨，下游钢厂利润较好。在镍豆生产中，由于一定的需求，国内对镍豆的需求会有一定程度的上升，也就是说，镍豆的供应相对稳定，而镍豆的产量会有一定程度的增长。但由于镍豆进口利润长期趋势，现货镍豆价差较大，印尼增加镍豆进口难度较大，因此国内镍豆供应相对稳定。
2.上海镍价保持稳定，再创新高。
沪镍期货9月24日破新高后震荡。周五下午，沪镍再次收于10740元/吨，涨幅0.61%。镍价走势保持稳定，回落至9730元/吨，价格维持在103000元/吨左右。整体价格维持在10.5万元/吨的较高水平，尤其是9月25日，持仓较少，价格表现坚挺，表现较多。
3.镍矿价格大幅上涨，国内镍矿价格持续上涨。
虽然部分镍矿价格上涨，但国内镍矿价格受供求关系影响较小，涨价难以对镍矿价格产生持续影响。由于国内镍矿价格季节性较强，10月中下旬镍矿价格开始逐步上涨。10月中下旬，随着菲律宾雨季的结束，镍矿价格小幅下跌。
4.青山镍矿库存减少，市场需求增加。
镍矿港口库存的变化在于中国镍矿的供应，而国际镍矿供应的变化主要受澳大利亚镍矿产量的影响。2018年5月，南非镍矿产量减少5.6%，至11356.1吨，创两年新低。因此，2019年1-5月，全球镍矿供应量超过67.8万吨。其中，加拿大是镍矿进口的主要来源，全球镍矿进口量为82.4万吨，同比增长42.3%，而中国1-5月镍矿进口量为16.1万吨，同比增长28%。5月份全球镍矿供应量约为21万吨，同比增加10万吨。此外，由于印尼和菲律宾镍矿产量下降，以及2月下旬菲律宾雨季结束，镍矿进口量减少，中国镍矿进口量呈上升趋势。印度尼西亚的镍矿价格也有所上涨。由于菲律宾雨季结束，产量有所下降。7月份，镍矿进口量达到历史最高水平。菲律宾雨季过后，产量恢复，镍矿石价格得到一定支撑。
5、不锈钢库存下降，表明国内供应充足。
镍矿价格上涨导致钢厂镍矿补库需求增加，国内港口镍矿库存降至较低水平。在国内镍矿供应充足的背景下，进口矿价格的上涨对镍矿价格形成了一定的支撑。由于钢厂备货，港口镍矿库存较前一周大幅下降。但由于前期镍矿堆积，国内镍矿价格上涨使得港口镍矿库存较前一周大幅减少。
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