糖期货暴涨(sugar futures)主要是由于近期对前期涨幅过大的商品进行套期保值，导致多头回补。再加上空头的扫货，糖价再度飙升，现货市场已经进入消费旺季，也形成了“买涨不买跌”的现象，尤其是9月合约在1780元/吨左右，可见市场偏空。
在分析白糖期货市场之前，我们需要注意以下几点:
1.国际糖市大幅反弹，尤其是巴西、印度等产糖国生产乙醇，国际糖价反弹，也是国内糖价上涨的原因之一。
2.受“生物能源”政策影响，巴西、印度等产糖国生产乙醇，印度等国“可以增产”，但国际糖价不涨反跌。这是因为糖厂生产乙醇所需的原糖已经被政府投入到乙醇生产中，所以市场上的供应会不足，从而导致糖价反季节上涨。
3.美国食糖价格正在下跌。内外市场受国内因素影响，国内糖价大幅下跌，但内外市场价差看起来仍然很大。这是正常现象。
4.目前国内外糖价处于“超跌反弹”的上行态势，主要是国际市场上对多个主产国乙醇产量存在预期，导致国际原糖价格持续上涨，因此近期“买涨不买跌”现象时有发生。
5.目前国内进口糖利润不断扩大，糖厂压榨积极性很高。目前是食糖进口的高峰期，进口糖的比重逐渐增加。
6.虽然国际糖市下跌，国内糖价仍低于国际糖价，但国内糖的利润可以上升。
那么随着减产的逐步扩大，白糖价格上涨也是正常的。目前我国白糖价格上涨的主要原因是进口糖、走私糖、进口糖浆等糖源数量大幅减少，大量进口糖流入我国，糖价上涨。
以上是尘微视对近期白糖期货价格反弹的理解。如有不妥之处，请多指教交流。
由于巴西的霜冻和降雨，主产区的甘蔗价格上涨。
巴西甘蔗收割进度落后于去年同期。5月份，巴西中南部主产区甘蔗产量明显下降，为9月份以来首次，至少占甘蔗产量的25%。截至5月16日当周，巴西累计产糖476.44万吨，同比下降27.9%，累计糖蔗比35.91%，低于去年同期的32.16%，为历年同期最低水平。
国际糖价和国内糖价上涨的主要原因是国内外糖价的悬殊。
1.进口糖的数量减少了。
中国是食糖进口大国。2019/2020年度，中国进口食糖610.71万吨，较去年同期的610.47万吨下降63.82%。截至5月中旬，中国已进口食糖109.34万吨，较去年同期的93.51万吨下降18.97%。2019/2020年度，中国进口食糖610.39万吨，较去年同期的52.41万吨下降20.61%。
2.糖的进口大幅增加。
2017/2018榨季，中国共进口糖470.91万吨，较去年同期的680.71万吨增长0.0%。
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